Las acciones cayeron el miércoles, lo que envió al índice S&P 500 a territorio de corrección. Puede que sea el momento de comprar, para los inversores con un horizonte de tiempo a más largo plazo.
El miércoles, los tres principales índices cayeron más del 1%. Eso se produjo cuando Rusia envió tropas a Ucrania, lo que significa el deseo del país de acumular poder. Los mercados entienden que los países occidentales pueden imponer sanciones al petróleo ruso. Aunque el presidente Joe Biden no anunció esas medidas en su discurso del martes.
Si esas sanciones llegan a buen término, la oferta mundial de petróleo caería, elevando el precio. Eso podría perjudicar a un consumidor que ya está lidiando con una alta inflación. La caída del martes envió al S&P 500 a territorio de corrección, definido como una caída del 10% desde un máximo reciente; el último se vio a principios de enero para el índice.
Sin duda, la mayor parte de la corrección se ha debido a una política monetaria más estricta de la Reserva Federal. Se espera que la Fed suba las tasas de interés varias veces este año para evitar la alta inflación. Una medida que arrastraría hacia abajo el crecimiento económico. Además, los mayores rendimientos de los bonos que ha provocado el cambio esperado en la política reducen el valor de las ganancias futuras, lo que hace que las valoraciones de las acciones bajen.
Sin embargo, hay buenas noticias: las acciones tienden a tener un buen desempeño justo después de ingresar al territorio de corrección. La ganancia promedio del S&P 500 durante los 12 meses posteriores a un cierre en territorio de corrección es del 9,3% desde 1998, según datos de Dow Jones Market. El índice ve ganancias en ese lapso de tiempo aproximadamente dos tercios del tiempo.
Y cuando el índice no registra una ganancia para el año siguiente a un cierre en el territorio de corrección, a menudo se debe a que hay un problema económico importante. Después de cerrar en territorio de corrección a finales de noviembre de 2007, el S&P 500 cayó un 37% en los siguientes 12 meses. El mercado seguía reflejando lo que se convertiría en la Gran Recesión, resultado de la Gran Crisis Financiera.
La perspectiva económica aún no estaba cerca de mostrar signos de mejora. Sin embargo, a finales de octubre de 2008, después de algunas subidas, el S&P 500 cerró en territorio de corrección una vez más, pero subió un 22 % en 2009. Los mercados estaban valorando la eventual recuperación.
Esperemos que esta corrección se parezca más al tipo que pone en marcha un mercado en avance. Los riesgos económicos relacionados con Rusia y la política más estricta de la Fed son lo que tiene al mercado a la baja. Los inversores aún deben ver si habrá sanciones, si los precios más altos del petróleo incluso afectarán en gran medida el gasto de los consumidores, cuántas veces la Fed aumentará las tasas y cuál será el impacto económico.
Sin embargo es que hay muchas posibilidades de que el mercado de valores funcione bien durante el próximo año, si no nos dirigimos a una recesión pronto.
